Например, по¬требитель знает, что ему необходимо закупить 10 тыс

Например, потребитель знает, что ему необходимо закупить 10 тыс. т газойля через два месяца, но опасается повышения цен по сравнению с текущим уровнем в 166 долл. за тонну. Немедленная закупка для него невозможна, так как он не имеет хранилища. В этом случае он покупает 100 фьючерсных контрактов на газойль на бирже в Лондоне и продает их, когда будет заключать контракт на реальную поставку. Общий результат операции: Таблица 10.8. Длинный хедж, базис не меняется Дата Наличный рынок Фьючерсный рынок Август Нет сделок Покупка 100 октябрьских контрактов Целевая цена 166 долл./ т по 164 доллV т Октябрь Покупает 10 тыс. т по 194 долл7т Продает 100 октябрьских контрактов по 192 доплат Прибыль 28 долл./ т Конечная цена закупки: 194 28 = 166 долл. Расходы на саму фьючерсную сделку будут незначительны, хотя из-за того что фьючерсные контракты держались два месяца, платежи по марже и кредиту будут больше, чем при быстрой ликвидации сделки. Для некоторых категорий участников рынка необходимы операции как короткого, так и длинного хеджа. Для примера подобной ситуации можно вернуться к рассмотрению деятельности компании, торгующей топливом. Предположим, дистрибьютор топлива имеет долгосрочный контракт на поставку, по которому он должен поставить 420 тыс. галлонов топлива 16 февраля по цене 55 центов за галлон. 4 января он обнаруживает, что у него нет достаточного количества топлива для выполнения этого соглашения, так как была холодная зима и возросший спрос опустошил его запасы. Следовательно, ему потребуется приобрести дополнительное топливо для выполнения своих обязательств. 4 января текущая наличная цена составляет 53,50 цента, мартовский фьючерсный контракт котируется по 49,73 цента (операции с февральским контрактом прекращаются в конце января). Хотя рынок топлива находится в ситуации бэквардейшн, есть прогноз на падение цен на топливо между 4 января и 16 февраля. Дистрибьютор рассматривает несколько альтернативных стратегий. Первая это покупка топлива 4 января по 53,50 цента, хранение до 16 февраля с нетто-затратами в 54,70 цента (53,50 плюс 1,5 месяца издержек по 1,2 цента на галлон) и поставка за 55 центов 16 февраля. аренда бизнеса